Европейский союз предоставил Испании дополнительные кредиты и время на спасение

Спустя почти девять часов жарких дискуссий в ночь на вторник министры финансов зоны евро все же договорились о выделении Испании первого транша в 30 млрд евро для рекапитализации местных банков. Более того, не справляющийся со своими обязательствами по сокращению расходов Мадрид получил от Брюсселя отсрочку в деле приведения государственных финансов в порядок. Тем не менее подобные новости не очень успокоили участников рынка, которые опасаются второго, более масштабного, бейлаута Испании.

Главы европейских минфинов согласовали условия, на которых испанские банки, пострадавшие от инвестиций в рухнувший рынок недвижимости, получат первые 30 млрд из примерно 100 млрд евро. Предполагается, что эта сумма станет доступна уже в конце июля, после того как ведущие страны-доноры (такие как Германия и Нидерланды) ратифицируют соответствующие законопроекты в национальных парламентах. Точный же объем финансовой поддержки банковского сектора Испании будет известен не раньше сентября. В обмен на выделение средств испанские банки будут вынуждены ограничить себя в инвестициях в целый ряд бумаг, а также согласиться на жесткий контроль своей деятельности со стороны Брюсселя.

Дополнительным бонусом для Мадрида по итогам прошедшей встречи стала отсрочка в деле сокращения государственных расходов и снижения дефицита местного бюджета. Теперь у властей есть дополнительный год для того, чтобы дефицит пришел в соответствие с общеевропейскими нормами и составил 2,8% от ВВП. Сделано это должно быть к 2014 году, причем в текущем году недостаток финансирования в бюджете может вполне легально составлять до 6,3% вместо 5,3%, запланированных заранее. Примечательно, что идею дать Мадриду шанс хоть немного стимулировать экономический рост, за которую активно ратовали в Вашингтоне и МВФ, поддержали даже ярые сторонники повального сокращения расходов, включая Люксембург. В ЕС понимают, что не сумеют добиться от Испании успешного выполнения показателей в условиях экономической рецессии, которая продолжается уже второй квартал подряд.

Несмотря на, казалось бы, весьма положительные новости для Испании, рынки отреагировали на выделение средств и отсрочку достаточно сдержанно. К примеру, доходность десятилетних испанских облигаций упала с 7,03 до лишь 6,7%, что по-прежнему является слишком дорогой ценой заимствований для Мадрида. Как полагают эксперты, причина подобной реакции кроется в ожиданиях участников рынка, которые надеялись на то, что минувшая встреча принесет больше конкретики в области поддержки стран зоны евро на вторичном рынке долговых инструментов. К сожалению, постоянный фонд финансовой стабильности ESM, как отметил глава Минфина Германии Вольфганг Шойбле, сможет приступить к скупке облигаций на вторичном рынке не раньше следующего года, когда страны зоны евро хоть как-то продвинутся в деле создания банковского союза и организации контроля за деятельностью ESM и ЕЦБ. Дополнительным поводом для беспокойства рынков продолжает оставаться состояние экономики Испании, которая скоро может обратиться к ЕС за новой, еще более масштабной помощью. «Необходимо исходить из реальной картины. А она такова, что состояние дел в налоговой системе Испании продолжает ухудшаться при одновременном росте государственного долга, экономической рецессии и высоком дефиците бюджета. К тому же местные банки не в состоянии так же активно покупать испанские облигации, как и раньше, значит, страна вскоре не сможет обслуживать собственный долг. Вероятно, Мадрид обратится за помощью уже к концу лета и попросит у ЕС около 250 млрд евро. А это уже очень весомая сумма», — пояснил РБК daily главный европейский экономист Societe Generale Джеймс Никсон.