Российским компаниям станет труднее попасть в британские индексы

В престижный британский индекс FTSE вскоре станет сложнее попасть. Руководители The Financial Times Group и Лондонской фондовой биржи (LSE) подумывают об ужесточении требований к количеству свободно обращающихся акций (free float) эмитентов на фоне наплыва в Лондон зарубежных компаний. Поводом послужили многочисленные жалобы со стороны инвесторов, по мнению которых компании с низким free float и туманными стандартами корпоративного управления слишком легко попадают в индексы FTSE. В числе новых соискателей с подобными недостатками указываются российские компании.

Входящие в крупнейший британский индекс компании должны в большей степени заботиться о миноритарных акционерах, а не оставаться, по сути, в руках крупных частных владельцев, пишет газета The Financial Times, ссылаясь на мнения участников британского фондового рынка. Именно под давлением инвесторов ответственная за составление индексов FTSE структура планирует повысить требования к эмитентам, стремящимся оказаться в списке британских «голубых фишек». В качестве примера газета приводит компании Polyus Gold и Evraz Group, принадлежащие россиянам.

Согласно действующим правилам желающая попасть в фондовый индекс FTSE 100 компания помимо премиального листинга на LSE и ряда других требований должна разместить на открытом рынке как минимум 25% своих акций. Однако в последнее время несколько представителей крупного бизнеса, только собирающихся провести листинг акций на LSE либо уже представленных на бирже, активно пытаются избежать соблюдения всех формальностей. Добиться этого можно с благословения местного регулятора — UK Listing Authority (FSA), что вызывает раздражение многих инвесторов.

«Мы уже рассматривали идею ужесточения требований, однако этот вопрос сейчас приобрел дополнительный импульс, учитывая текущие тенденции стремления компаний ресурсного сектора, в основном из России, получить листинг в Великобритании», — прокомментировал ситуацию глава управления индексной политики группы FTSE Крис Вудс. Действительно, негодование участников британского рынка сейчас в основном сосредоточено именно на компаниях из СНГ. Так, примером несоблюдения правила о минимальном объеме свободно обращающихся бумаг является Eurasian Natural Resources Company, активно вовлеченная в добычу полезных ископаемых в Казахстане. В «черный список» попал и один их крупнейших сырьевых трейдеров планеты Glencore, разместивший на LSE менее 25% акций, но вошедший в FTSE 100. Правда, руководство Glencore взяло на себя обязательство довести долю свободно обращающихся акций до 50% к маю 2012 года.

К числу других компаний, «незаконно» входящих в FTSE 100, относятся мексиканская Fresnillo и индийская Essar. По некоторым данным, подконтрольная Михаилу Прохорову Polyus Gold, также метящая в FTSE 100, собирается разместить на рынке около 20% собственных акций. Аналогичные планы вынашивает и Evraz Group, основным совладельцем которой является Роман Абрамович.

Основной причиной недовольства многих инвесторов являются опасения по поводу проблематичности участия миноритариев в управлении компаниями. Малые объемы free float, считают они, существенно уменьшают шансы миноритариев на участие в решениях совета директоров и привлечение топ-менеджмента компаний к ответственности. «Исторически законы Великобритании уделяют большое внимание правам миноритарных акционеров, именно поэтому такие инвесторы привыкли иметь возможность влиять на деятельность компаний», — пояснил РБК daily аналитик EIU Джейсон Керейан.

Однако на этом претензии участников рынка не ограничиваются. Они опасаются, что индекс FTSE 100 постепенно потеряет свое лицо и не будет являться своеобразным эталоном для местного фондового рынка. «FTSE 100 действительно становится все больше сфокусированным на добывающем бизнесе, что представляет собой опасную тенденцию. Экономика Великобритании не опирается на добычу полезных ископаемых, так почему же это должен делать индекс?» — говорит г-н Керейан. По его мнению, попытка ужесточения требований к эмитентам не направлена непосредственно против русских компаний, а является следствием череды совпадений в момент, когда именно русский бизнес стал проявлять повышенный интерес к размещениям в Лондоне.